來源：http://glruicheng.com.cn 時間：2021-03-31
工業(yè)大麻前景幾何
一紙公文，又一次將工業(yè)大麻推至風口浪尖。
3月26日，中國食品藥品檢定研究院發(fā)布《中檢院關(guān)于就修訂化妝品禁用組分公開征求意見的通知》（下稱《征求意見稿》）。《征求意見稿》顯示，根據(jù)國家禁毒管理相關(guān)政策要求，中檢院擬將大麻（CANNABIS SATIVA）仁果、大麻（CANNABIS SATIVA）籽油、大麻（CANNABIS SATIVA）葉提取物和大麻二酚（CBD）等原料列為化妝品禁用組分。
資本市場聞風而動。
3月29日，云南白藥（000538）（000538.SZ）、德展健康（000813）（000813.SZ）、順灝股份（002565）（002565.SZ）、昆藥集團（600422）（600422.SH）、誠志股份（000990）（000990.SZ）、龍津藥業(yè)（002750）（002750.SZ）、福安藥業(yè)（300194）（300194.SZ）、康恩貝（600572）（600572.SH）等多只工業(yè)大麻概念股應聲下跌。截至當日收盤，多只工業(yè)大麻概念股跌幅均在1%以上，其中云南白藥跌6.89%，為當日概念股中唯一一只跌幅在5%以上的股票。
“目前來說，中國工業(yè)大麻的下游端只有化妝品行業(yè)是有法可循的，換句話說，在‘大麻葉提取物’中只有化妝品類是合法的。”工業(yè)大麻從業(yè)人士邢圣書告訴時代周報記者，“如果《征求意見稿》通過，將會對大部分布局工業(yè)大麻下游的企業(yè)的戰(zhàn)略布局造成重創(chuàng)。但化妝品在工業(yè)大麻可應用領域的占比極小，所以對未來中國工業(yè)大麻行業(yè)的發(fā)展沒有太大影響�！�
A股沾“麻”就漲
A股從來不缺乏造富神話，工業(yè)大麻便是其中之一。
根據(jù)THC(四氫大麻酚)含量的不同，我國將大麻分為工業(yè)大麻(hemp)和毒品大麻(marijuana)，工業(yè)大麻是指THC含量低于0.3%的大麻，在我國又稱為漢麻，毒品大麻是毒品，不能種植。工業(yè)大麻下游用途廣泛，可用于藥品、食品、化妝品、紡織等多個行業(yè)。
工業(yè)大麻的風潮源自北美。加拿大聯(lián)邦政府自2018年10月17日起，放開THC大麻管制。兩個月后，時任美國總統(tǒng)特朗普將含量低于0.3%THC的大麻從《受控物質(zhì)法》中刪除。北美范圍內(nèi)工業(yè)大麻全面合法化后，這股風潮越過太平洋吹到了A股市場。
工業(yè)大麻正式加入A股造富神話梯隊。
自2019年開始，工業(yè)大麻概念股得到市場資金熱捧，順灝股份、誠志股份、龍津藥業(yè)等個股成為工業(yè)大麻超級牛股，“沾‘麻’就漲”成為2019年工業(yè)大麻行情的真實寫照。其中，順灝股份從最低點3.71元/股上漲至最高點23.77元/股，龍津藥業(yè)從最低點5.30元/股上漲至最高點23.52元/股，誠志股份從最低點11.05元/股上漲至34.60元/股，漲幅均在200%以上。
經(jīng)歷一輪暴漲后，工業(yè)大麻概念股迅速降溫，盡管如此，但工業(yè)大麻這一領域并未被拋棄，越來越多企業(yè)開始悄然布局。
天眼查數(shù)據(jù)顯示，2018年工業(yè)大麻相關(guān)企業(yè)僅為308家，2019年激增至912家。經(jīng)過一年的資本熱炒后，2020年工業(yè)大麻相關(guān)企業(yè)保持增長態(tài)勢，增加至1177家。
一條完整的大麻產(chǎn)業(yè)鏈分為育種、種植、加工提取、研發(fā)生產(chǎn)、銷售，而種植和加工提取是眾多上市公司布局的領域。
由于其特殊性，工業(yè)大麻并不是所有企業(yè)都能種植，而對核心的CBD成分的加工提取環(huán)節(jié)同樣也有一定的技術(shù)門檻。
云南和黑龍江是目前中國工業(yè)大麻產(chǎn)業(yè)僅有的兩個窗口，吉林省則保留著成為中國第三個將工業(yè)大麻合法化省份的希望。
“我國工業(yè)大麻在云南省和黑龍江省相關(guān)主管部門監(jiān)管下可合法進行工業(yè)大麻的種植及加工，所以我國工業(yè)大麻種植區(qū)域比較集中，準入門檻也較高。”3月30日，一接近誠志股份人士接受時代周報記者采訪時說。
上述接近誠志股份人士對時代周報記者稱，工業(yè)大麻的技術(shù)主要集中在中后端，種植的技術(shù)含量實際上并不高，因為大麻沒有太多病蟲害，適應性也很廣。而工業(yè)大麻的難點集中在提取技術(shù)上，純度高低的市場價格有很大的區(qū)別，純度高的可以做醫(yī)藥，低的則不行。
前景看好
2021年1月，全球知名市場研究機構(gòu)Technavio發(fā)布《CBD護膚品市場分析報告》稱，CBD護膚品市場有望在2020-2024年間增長16.4億美元。目前，加拿大、烏拉圭和墨西哥已將大麻產(chǎn)業(yè)合法化，歐洲、加拿大、日本、泰國及美國的一些州等可將CBD應用于食品及日化產(chǎn)品中，歐盟則可通過相關(guān)申請將CBD添加在食品中及應用于化妝品中。
根據(jù)《已使用化妝品原料目錄（2015版）》的規(guī)定，我國允許添加大麻仁果、大麻籽油、大麻葉提取物到化妝品中。盡管征求意見稿仍在收集反饋階段，但這一意見稿并不會改變一眾公司在工業(yè)大麻上的布局。
2020年國內(nèi)涉及工業(yè)大麻領域的上市公司有20多家。在《征求意見稿》發(fā)布之后，多家工業(yè)大麻概念股在深交所互動易上就此事回復投資者，均表示看好未來工業(yè)大麻的應用前景。
3月29日，晨光生物（300138）（300138.SZ）董秘辦公室相關(guān)人士對時代周報記者回應稱，“去年剛涉及工業(yè)大麻領域，目前銷量還很少，主要以出口為主，具體用途并不清楚。”
據(jù)晨光生物2020年報顯示，截至2020年12月31日，公司旗下子公司云麻生物已取得工業(yè)大麻種植許可證和加工許可證，其工業(yè)大麻研發(fā)項目已完成試生產(chǎn)。
昆藥集團則以“不方便透露工業(yè)大麻應用領域”為由，拒絕時代周報記者采訪。目前，昆藥集團在京東和天貓兩大電商平臺均開設有化妝品旗艦店，店內(nèi)銷售的八款產(chǎn)品中有七款是以大麻作為主要成分，商品介紹中均寫有“大麻葉”等字眼，售價在128元-378元不等。
誠志股份董秘辦公室書面回復時代周報記者采訪時表示，公司工業(yè)大麻化妝品項目集中在化妝品原料端，對大麻葉提取物或CBD如何應用在化妝品體系進行了研究和技術(shù)儲備，并與國內(nèi)外客戶保持良好溝通協(xié)作，目前占公司營業(yè)收入比例不大。
2020年年報顯示，誠志股份主營業(yè)務包括清潔能源、半導體顯示材料及生命醫(yī)療。其中，誠志漢盟的工業(yè)大麻項目已經(jīng)開始種植，公司將積極布局工業(yè)大麻下游應用，并尋求國際和國內(nèi)市場的銷售拓展。其中，僅“大麻葉提取物"日化系列產(chǎn)品的研究開發(fā)相關(guān)支出已達約217萬元，而通過收購云南漢盟制藥有限公司介入工業(yè)大麻領域形成的商譽高達2.23億元。
相比起化妝品，將工業(yè)大麻應用于醫(yī)學領域是誠志股份更為看好的方向。
“在醫(yī)藥方面，工業(yè)大麻治療兒童癲癇是有特效的，而且這一塊的市場空間很大�！鄙鲜鼋咏\志股份人士認為，工業(yè)大麻更大的空間價值在于應用端，特別是醫(yī)療和食品飲料，而行業(yè)內(nèi)的研發(fā)方向也是如此。
2018年，美國食品藥品監(jiān)督管理局（FDA）首次批準GW Pharmaceuticals的CBD藥物Epidiolex用于治療罕見、嚴重的小兒癲癇，即Lennox-Gastaut綜合征和Dravet綜合征。GW Pharma是世界最大的大麻素公司之一，Epidiolex是FDA批準的第一種大麻衍生藥物，2020年其銷售額達到5.1億美元。
3月30日，同花順（300033）iFind工業(yè)大麻指數(shù)報收1103.707點，跌0.80%。順灝股份報收4.31元/股，漲1.41%；昆藥集團報收8.23元/股，漲0.24%；誠志股份報收12.50元/股，跌1.81%。
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